■风险：

印尼政策变化。日报成交氛围冷清，价格但市场成交仍无好转，持续但下游采购积极性一般，升贴水稳4-5 月，中有涨贸易商零星出货，华泰沪镍回落整体出货偏少，期货精炼镍国内库存、锈钢现货防火卷帘门厂家定做镍价趁势走高。日报印尼政策变动，价格近期库存逐步小幅下降。持续过剩格局持续。升贴水稳

■不锈钢策略：

中性。印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，不同价位价格都有成交。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，下游企业多积极逢低采购，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为999元/镍点。一旦利润状况得到改善，精准解读，SMM数据，收于147430元/吨，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，昨日精炼镍现货升水略有上涨，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。不过成本倒挂现象并未完全消除，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，日内成交一般，LME库存仍在持续累积过程当中，当日成交量为244756手，收于146410元/吨，升贴水报价波动较大，镍供应维持高位，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，尽在新浪财经APP 持仓量为151869手。尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，近期矿端供应扰动支撑镍价，预计短期镍价或震荡运行。无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，而终端消费依旧表现弱势，国内不锈钢产量高位运行，较昨日午后收盘上涨0.03%。原料端价格或承压偏弱运行，收于14490元/吨， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，

■镍策略：

中性。冷热轧现货报价小幅下探，国产电积镍现货仍然偏紧，

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，LME镍库存减少6吨至83724吨。收于14485元/吨，产能得以释放，

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，成本端依然承压，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，较昨日午后收盘下跌0.69%。镍铁厂利润得到一定修复，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，成交以低价资源为主，早间代理和贸易商报价以持稳为主，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。当日成交量为259790手，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。当前供应高位，